印度卢比持续大幅下跌,年内跌幅已超土耳其

土耳其里拉在8月10日经历了近些年来最大跌幅，一夜之间暴跌20%。一夜之间货币贬值20%，对任何国家都不多见，民众一片恐慌。土耳其里拉崩盘后，被称作中东政治强人的土耳其总统埃尔多安发表讲话，称土耳其成为了一场“经济战争”的目标，并号召国民把“家中枕头下的美元、欧元和黄金都兑换成里拉”，支撑本币止跌。

土耳其里拉一夜崩盘后，土耳其依靠三板斧大放水、大基建、房地产带动经济的病态发展模式暴露无遗，土耳其国内经济风险持续恶化。土耳其的危机也加剧了新兴市场国家的恐慌情绪蔓延，造成阿根廷比索、南非货币兰特等国货币贬值下跌。

土耳其总统埃尔多安

虽然土耳其里拉8月10日曾大幅下跌，但是里拉还不是亚洲今年最差的货币。

印度是一个人口仅次于中国的人口大国，也是世界上增速最快的新兴经济体之一。在亚洲地区，印度为中国和印度之后的第三大经济体，在全球也只是稍逊于美国、中国、日本、德国、英国，位列全球第六位。

不过一直自负于经济高速增长的印度，陷入了货币危机，尤其是土耳其里拉崩盘以来的两个月，印度卢比表现的非常孱弱。根据粗略计算，印度卢比自年初至今，跌幅已经超过15%，与难兄难弟印尼盾“蝉联”亚洲表现最差货币。

美元印度卢比年走势图

10月5日，印度卢比再一次创下新的历史低位，卢比兑美元汇率盘中走势跌破74，最低位触及74.。之后迅速反弹走震荡调整趋势，目前仍在74关口小幅震荡，目前来看，印度卢比在一波震荡调整后，还会继续下探新的历史低位。

年伊始，卢比在63.左右走震荡趋势，此后便处于便便阴跌，一路下探。到七月底，开始进入低位震荡调整，在68.左右进入一波窄幅震荡调整。自8月10日，土耳其里拉一夜暴跌之后，卢比继续之前下跌走势，而且相较上半年，卢比跌幅持续增大，目前看，卢比仍然处在继续下探新低趋势中。

印度卢比

“不争气”的卢比不仅突破了市场设置的70底线，在新兴市场动荡的金融局势下，一路下探。然而，年第二季度，印度GDP增速飙升至8.2%，艺压群雄。世界银行、国际货币基金组织等对印度经济前景均表示乐观。卢比带来的货币阴影笼罩在这个全球经济增速最快的国家。

印度卢比今年持续下跌的原因是多面的，卢比贬值的原因包括原油价格上涨、贸易逆差扩大、资本外流以及政府救市意愿不足等，此外，虽然印度是世界第六大经济体，但是印度外汇储备只有亿美元左右。

国际市场原油价格

国际原油价格上涨

据印度政府相关机构预计，-19财年，印度石油进口费用将增加亿至亿美元。为应对国际油价上涨，印度政府在-19财年的预算案中，将把预算赤字目标从原先占GDP的3.2%调高至3.5%。

美元加息，资本外流增加

美联储加息促使国际游资从新兴市场中撤退，加剧了卢比贬值速度。10月3日，美联储再次宣布加息25个基点。随着美联储加息进程加快，美元指数持续回升，造成印度在内新兴市场货币面临巨大挑战。据印度媒体报道，仅4月份，印度就损失了20亿美元的外国投资，这是16个月以来的最高水平。

贸易逆差持续扩大

印度近年来贸易逆差持续扩大，印度年贸易逆差达到.3亿美元，这也是年以来的最高水平，占印度国内生产总值比重从上个财年的0.6%扩大至1.9%。-19财年，印度贸易逆差持续扩大趋势如果不能取得有效遏制，占GDP的比重预计将会扩大至2.8%。印度商务部最新数据显示，印度7月份贸易逆差创下5年来单月最大贸易逆差，达到亿美元。

政府干预意愿不足

针对卢比贬值，印度或者那个服并没有采取积极的干预措施。尽管卢比贬值使印度为进口石油增加了支出，但本币贬值有利于促进印度外贸出口，使印度出口产品获得更强的竞争力，符合印度提出的将扩大外贸出口作为实现经济增长重要途径的政策。虽然9月26日，印度提高了19类商品的关税，不过必定会遭到受影响最大的中国和韩国反制措施。

目前，全球外汇市场对卢比的未来走势普遍持比较悲观态度。此前，在美国彭博社的报道中认为，随着国际油价的持续上涨，印度卢比在今年剩下的几个月时间仍然有可能进一步下挫。澳大利亚澳新银行研究部门负责人称，很难看到印度卢比出现大幅反弹，因为造成卢比疲软的潜在原因仍将持续产生影响，这些因素包括国际原油市场油价持续攀升和美联储再次加息、美元利率上行导致的印度国内资本外流。

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